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互联网进入并购季,下一个会是谁?

时间:2013/5/17 15:51:31 点击:

 

  进入2013年,中国互联网进入“并购季”,阿里入股新浪微博和高德,百度收购PPS视频业务和爱奇艺整合,畅游收购第七大道剩余股权,Herts战略投资神州租车……中国互联网行业竞争格局经历着巨大变化,事实上,变革是早晚要发生的,资本和并购加速了巨变的到来的时间点。

  

 

  从并购方来看,互联网巨头们账上有大笔现金,也想利用资本手段进行多元化布局,弥补业务创新不足。由于用户和渠道被几家互联网巨头垄断,创业团队的项目一旦被巨头盯上,小修小补抄袭一个类似的产品出来,往往对创业团队造成致命打击,但“抄袭”成风这件事本身,侧面反映了巨头们的创新能力匮乏。对于哪些抄袭不成功的案例,坐拥大笔现金的巨头们,采取资本的手段同样能达到战略布局的目的。

  截至2013年Q1,百度持有现金、现金等价物及短投约54.45亿美元;

  腾讯截止2012年年底持有现金、现金等价物及算去定期存款超过272亿元人民币;

  2012年6月,阿里巴巴集团亿25亿美元现金完成对港股上市公司Alibababa.com的私有化,同年9月,阿里集团宣布完成76亿美元回购雅虎所持20%股份,并表示该交易完成后,集团现金储备为30亿美元;

  网易公司截止2012年年底现金及短投总计24亿美元;

  人人公司截止2013年Q1持有现金及短投超过8.5亿美元。

  并购高发区的共性是什么?

  大互联网公司青睐的投资项目集中在电商、旅游、社交、视频等领域。被兼并、或获得投资的公司们或多或少具备一些共有的特点:

  第一,他们在所在的行业处于高速增长阶段,拥有巨大的潜在用户群,发展空间巨大,而这些公司在产业链上已经卡位,拥有一定的用户基础,但是继续发展壮大需要更多的支持。移动端入口、社交、旅游、电商及O2O等,都是最近几年互联网创业和投资的热门领域,自然也特别受互联网巨头们的青睐。比如,百度投资了去哪儿;阿里投资了新浪微博、高德、美团、陌陌等;腾讯投资了易迅、高朋、好乐买、柯兰钻石、美丽说等……

  第二,行业竞争格局并未确定,需要合纵连横,并购后市场份额能叠加从而确定或者改变行业格局。比如优酷并土豆、爱奇艺合并PPS、搜狐视频跟PPTV的传闻。最近传闻的奇虎和百度竞购搜狗则是属于行业新生力量360试图改变行业格局,而百度出于防御性考虑也对搜狗抛出橄榄枝,从而形成老大和老二竞购老三的局面。

  第三,业务发展遇到具体瓶颈,想找个“有能力”的主扶持业务。比如新浪微博拉阿里巴巴入股,重要原因是微博货币化遇阻,希望借助阿里能在微博电商方面提供帮助;比如高德软件拉阿里巴巴入股,高德公司并不缺钱,近年想从车载导航B2B转向互联网B2C,高德有地图数据,但是缺乏互联网用户数据,希望阿里入股后能加强数据合作。

  第五,相关性不强的多元化公司里面独立性较强的一块业务,寻找另外的协同力量。比如搜狐出售搜狗给奇虎。

  下一个可能会是谁?

  视频:PPTV、迅雷

  经过优酷土豆、爱奇艺PPS、以及人人收购56网,视频行业集中度不断提高,行业格局也日渐清晰,身处这个“拼爹”的行业,资金和业务能力不够的网站将进一步被洗牌。而剩下的,数得上的还有搜狐视频、腾讯视频、迅雷看看、PPTV、乐视网等为数不多的几家网站做的相对要好,考虑到搜狐视频、腾讯视频有强大的资方背景,可能进一步推进行业整合,形成“多寡头”格局。

  此外,两年前迅雷公开提交的IPO招股书里曾披露,搜狐曾同意以迅雷IPO发行价购买1000万美元迅雷的A类普通股,这段小插曲背后的故事双方未曾公开讲述,但侧面反映了搜狐对于迅雷公司及业务的认可,以及对“合作”的积极态度,未来会不会有进一步的合作?

  视频客户端此前两大玩家PPTV和PPS,PPS被百度收购,PPTV在2011年获得软银2.5亿美元融资是冲着IPO去的,但是目前IPO未能提上议程,盈利能力并不强,如果视频行业竞争再加剧,PPTV在无法IPO的情况下或许也需要考虑其他资本方式。

  电商:当当

  去年淘宝+天猫交易额突破一万亿,算得上是电子商务界的里程碑,阿里的电商生态策略不仅影响着消费者,还带动了周边产业的爆发;资金优势最大的京东,利用规模化扩张和“低价”策略,排挤竞争对手,稳固自营B2C的霸主地位,相反,当当网的处境则越来越难堪;唯品会聪明的避开了竞争最为激烈的综合B2C领域,培养了一批忠诚的品牌折扣商品闪购消费群,随着在细分领域的规模优势越来越大,唯品会估值也一路上涨,目前超过18亿美元;团购大军大批倒下后,美团、大众点评团等几家服务优质的网站的地位日益凸显。接下来,电子商务领域的洗牌还将继续,综合类大平台的规模效应将慢慢呈现,小网站的生存空间则越来越小。

  在尴尬的行业处境下,当当网市值只剩下当前的4.2亿美元,要重新崛起挑战京东,当当必须有强大的资金实力,而手上现金仅2.6亿美元的它,不得不继续执行收缩战略,以逐步减小亏损,维持生存;当当网多年来在电商领域积累的供应链经验、用户规模、品牌等都是有价值的,也是行业领先者继续扩张所需要的,具有一定的并购价值。但是目前估计收购当当最大的阻力来自于其创始人。

  在线旅游:马蜂窝、酷讯

  百度收购去哪儿,腾讯入股同程网和艺龙,在线旅游行业规模最大的并购已经发生了,行业格局也已基本清晰。接下来该领域的并购,多半会发生在细分领域,尤其是携程近期正在推进旅游全产业链布局,收购了包括铁路票务网站铁友、餐饮网站订餐小秘书等网站,今年年初还增资度假公寓途家网。未来,垂直领域做的比较好的,包括旅游社区马蜂窝、搜索媒体酷讯等,都可能是携程及其他在线旅游大佬战略布局的投资标的。

  网络游戏

  大型客户端网游市场的发展已经遭遇天花板,页游、手游是目前网游市场增长较快的领域,并且占整个网游市场的份额正在不断上升。但由于游戏周期比较短,开发门槛低,容易被抄袭等问题,估值往往比较低,包括在没上市的社交游戏开发商Zynga估值自上市后也一路下跌,目前市值滑落到23亿美元。但该领域的增长前景和低估值,恰好可能成为巨头伸出橄榄枝的考虑,畅游已于本月签订协议收购第七大道剩余全部股权,显示了对这块市场的看好。巨人网络、完美世界、网易等传统端游公司,现金也都非常多,未来不排除考虑页游、手游领域的并购机会。

  信息分类服务网站

  58同城、赶集是目前中国信息分类和本地生活服务的市场双寡头,拥有一定的用户规模和品牌知名度,但是现金流状况可能并不佳,如果未来没法IPO或者进一步融资,让更大的巨头入股或者进行整合也是有可能的。

  点评类网站

  大众点评估计是BAT都非常想拥有的,但是目前来看大众点评争取IPO的概率或许更高。

  不管中国互联网行业下一个被收购的是谁,但是行业进入并购季,也标志着中国互联网进入了一个新的阶段。

作者:不详 来源:网络
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